匯通財經(jīng)APP訊——美聯(lián)儲12月議息會議今日落幕，市場對25個基點降息的定價概率已達90%，但美元指數(shù)并未因“降息落地”承壓，反而堅守99.00關口上方維持微弱反彈。
核心邏輯在于，此次決議的核心矛盾并非“是否降息”，而是“降息后的政策姿態(tài)”——鷹派降息的大概率情境，正成為短期支撐美元的核心動力，但FOMC到底會多鷹派，降息后能否將國債收益率打下來成為關鍵看點。
決議核心看點：鷹派信號的三大錨點
點陣圖降息預期下修
市場當前定價2026年再降息近2次，但美聯(lián)儲大概率在經(jīng)濟預測摘要（SEP）中僅保留1次降息預期。9月公布的2026年GDP增速1.8%、失業(yè)率4.4%的預期或被調(diào)整，GDP上修、失業(yè)率小幅上調(diào)的組合，將強化“政策接近中性、無需快速寬松”的鷹派基調(diào)。
投票分歧或創(chuàng)近期新高
10月會議僅1票異議，而本次反對25個基點降息的異議票數(shù)可能增至4票。異議方主要分為兩類：鷹派官員主張維持利率不變以壓制通脹粘性，少數(shù)鴿派官員則支持更大幅度的50個基點降息，分歧擴大將凸顯美聯(lián)儲內(nèi)部對政策路徑的爭議，反而可能被市場解讀為“寬松周期接近尾聲”。
鮑威爾發(fā)布會的措辭導向
10月鮑威爾的鷹派表態(tài)曾推動美元大幅走高，本次發(fā)布會他大概率會強調(diào)“通脹仍相對高位”“連續(xù)三次降息后政策接近中性”，同時淡化后續(xù)寬松預期。疊加美國近期就業(yè)數(shù)據(jù)回暖（10月JOLTS職位空缺達767萬個，遠超預期）、PCE通脹粘性未消，鮑威爾或進一步提高后續(xù)降息的門檻。
美元指數(shù)的短期驅(qū)動與長期隱憂
短期支撐：鷹派降息+美債收益率托底
美元指數(shù)當前的韌性，離不開10年期美債收益率對3.95%-4.20%區(qū)間上限的測試，強勁收益率吸引跨境資金流入，為美元提供底層支撐，隨著降息的落地，國債收益率是否能如期落地將顯著影響美元走勢。
同時若決議釋放明確鷹派信號，市場對2026年降息的定價將進一步修正，美元指數(shù)有望順勢上探99.45阻力位。
長期壓制：數(shù)據(jù)疲軟+季節(jié)性走弱
短期漲勢難以持續(xù)的核心邏輯的在于基本面與季節(jié)性的雙重制約。
下周即將公布的美國就業(yè)數(shù)據(jù)大概率偏弱，將削弱美聯(lián)儲鷹派立場的現(xiàn)實基礎；
同時在美聯(lián)儲主席的任命中，特朗普充當了重要角色，這強化了美聯(lián)儲繼續(xù)下調(diào)利率的長期預期，同時縮小的利差長期壓制美元指數(shù)。
同時，12月美元通常面臨季節(jié)性資金回流、獲利了結(jié)的壓力，這一規(guī)律或在本次行情中再度應驗。
但是值得注意的是，近期特朗普簽署了《國家安全戰(zhàn)略》文件，文件稱美國使用戰(zhàn)略收縮的策略，歷史上進行戰(zhàn)略收縮的國家，通常利好國家債務成本同時利好其本國幣值，配合美聯(lián)儲的鷹派降息有望支撐美元匯價。
但長期美元指數(shù)是否能通過美國整體戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向得到逆轉(zhuǎn)還需要繼續(xù)跟蹤觀察。
機構(gòu)前瞻：分歧中的共識與博弈
布朗兄弟哈里曼銀行（BBH）認為當前美元走勢漲跌互現(xiàn)，融資利率上行壓力下，美聯(lián)儲可能宣布購買短期國庫券的流動性管理措施，但這并非貨幣政策轉(zhuǎn)向信號。
核心關注投票分歧與SEP報告，若異議票數(shù)超3票，將進一步鞏固美元短期強勢。
荷蘭國際集團（ING）認為鷹派降息情境下，美元指數(shù)短期可能沖高至99.60，但上漲空間有限。
市場對2026年第二次降息的定價已面臨修正風險，而本周投資者正鷹派重估全球央行政策，短期波動加劇后，美元將回歸基本面驅(qū)動，疲軟就業(yè)數(shù)據(jù)或成為行情反轉(zhuǎn)的催化劑。
綜上，本次美聯(lián)儲決議將是美元指數(shù)的“短期催化劑”，鷹派信號大概率引發(fā)99-99.60區(qū)間的沖高行情，但缺乏持續(xù)基本面支撐的漲勢難以長久。對于交易者而言，需警惕“買預期、賣事實”的反向行情，待沖高后逢高布局空頭，或等待突破區(qū)間后的趨勢跟隨機會。
交易建議與技術分析：
密切關注美國CPI和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，在缺乏明確趨勢時，可考慮減少交易，只有當消息和技術配合或者說是市場恐慌等錯誤定價給你帶來了一個劃算的位置，再配合基本面進行交易。
若美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向?qū)捤苫騺啔W國家成功實施經(jīng)濟刺激政策，可能導致美元走弱和亞歐貨幣走強。
美元目前受到鷹派降息和美國10年期國債收益率抬升的拉動，依然沒能守住昨天的上漲，代表美債收益率如果受降息影響下跌或者FOMC出現(xiàn)鴿派信息，美元將繼續(xù)下墜,利好全球權益市場、黃金、白銀等貴金屬以及大宗商品。
目前支撐位為99.10（小級別斐波那契0.768分位）和98.76，壓力位在99.45附近，是年度美元下跌的大級別斐波那契0.768分位。
（美元指數(shù)日線圖，來源:易匯通）
北京時間19:49，美元指數(shù)現(xiàn)報99.17。
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