智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美聯(lián)儲(chǔ)官員周五就利率政策提出了強(qiáng)烈對(duì)立的觀點(diǎn)，包括兩名將在2026年獲得投票權(quán)的官員，這場爭論將持續(xù)主導(dǎo)這家美國央行進(jìn)入新的一年。
三位政策制定者在發(fā)言中聚焦通脹風(fēng)險(xiǎn)，不過其中一位暗示，他只是主張暫時(shí)暫停降息以確認(rèn)通脹正在緩解。另有兩位官員則更強(qiáng)調(diào)勞動(dòng)力市場面臨的風(fēng)險(xiǎn)。
這些言論是自周三以來的首次表態(tài)。當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)為應(yīng)對(duì)不斷上升的失業(yè)率，連續(xù)第三次會(huì)議將基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。針對(duì)該決定的反對(duì)票表明，在通脹持續(xù)存在的情況下，這一連串降息行動(dòng)已變得越來越具爭議性;而預(yù)測顯示，官員們的中值預(yù)期僅認(rèn)為2026年會(huì)進(jìn)行一次降息。
"委員會(huì)中的一部分人傾向于更加謹(jǐn)慎。他們希望看到更多關(guān)于通脹的數(shù)據(jù)，更多關(guān)于勞動(dòng)力市場的數(shù)據(jù)，" Evercore ISI 的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬爾科·卡西拉吉表示。隨著新一任美聯(lián)儲(chǔ)主席即將上任并預(yù)計(jì)將推動(dòng)降低利率，"關(guān)于2026年進(jìn)行多少次降息才算合理，這將是一個(gè)有點(diǎn)討價(jià)還價(jià)的過程。"
兩位官員——芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席奧斯坦·古爾斯比和堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席杰夫·施密德——周五發(fā)表了聲明，闡述了他們?cè)谥苋磳?duì)降息的理由。這是古爾斯比自2023年加入美聯(lián)儲(chǔ)以來首次投下反對(duì)票，而施密德此前在10月份的上一次降息中也投了反對(duì)票。
這位芝加哥聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)人在聲明中表示，考慮到政府停擺前一些"令人擔(dān)憂的"通脹數(shù)據(jù)，且停擺導(dǎo)致10月和11月的多份關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)報(bào)告延遲發(fā)布，他"認(rèn)為在再次降息之前，更審慎的做法是等待更多信息"。
古爾斯比當(dāng)天上午晚些時(shí)候補(bǔ)充說，他預(yù)計(jì)2026年的降息次數(shù)將超過大多數(shù)的其他官員："對(duì)于未來一年利率能下降多少，我是最樂觀的人之一。"
施密德的表態(tài)則更為明確。他在聲明中說，"通脹仍然過高，經(jīng)濟(jì)顯示出持續(xù)的勢頭，盡管勞動(dòng)力市場在降溫，但大體上仍保持平衡，""我認(rèn)為當(dāng)前的貨幣政策立場充其量只是略微具有限制性。"
投票權(quán)輪換
芝加哥和堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席將在2026年輪換出美聯(lián)儲(chǔ)的投票委員會(huì)。他們兩位的繼任者周五也發(fā)表了講話——一位強(qiáng)調(diào)了對(duì)通脹的擔(dān)憂，另一位則警告了勞動(dòng)力市場的風(fēng)險(xiǎn)。
克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席貝絲·哈馬克在辛辛那提的一次活動(dòng)中表示，央行應(yīng)保持足夠高的利率，以持續(xù)對(duì)通脹施加下行壓力。
"目前，我們的政策大致處于中性水平，"她說。"我傾向于采取略微更具限制性的立場。"
在周三與利率決議一同發(fā)布的預(yù)測中，19位政策制定者中有6位表示，他們本希望在本周降息結(jié)束2025年之際，將基準(zhǔn)利率維持在降息前的水平。
由于每年只有12位官員在制定利率的聯(lián)邦公開市場委員會(huì)擁有投票權(quán)，而本周12位擁有投票權(quán)的官員中只有兩位投了反對(duì)票(主張維持更高利率)，一些分析師將大量較高的利率預(yù)測稱為"無聲的反對(duì)票"。
費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席安娜·保爾森是周五發(fā)言的官員之一，她與哈馬克都將于明年輪換進(jìn)入FOMC的投票席位。她強(qiáng)調(diào)了勞動(dòng)力市場持續(xù)存在的風(fēng)險(xiǎn)，盡管央行最近已努力將利率調(diào)整至更中性的水平。
"總的來說，與通脹上行風(fēng)險(xiǎn)相比，我仍然對(duì)勞動(dòng)力市場疲軟更為擔(dān)憂一些，"保爾森周五在特拉華州商會(huì)主辦的一次活動(dòng)上說。"這部分是因?yàn)槲艺J(rèn)為通脹在明年很有可能下降。"
與此同時(shí)，舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席瑪麗·戴利發(fā)帖表示，她支持本周的降息，理由是一個(gè)更強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場將幫助美國人通過工資增長來彌補(bǔ)失去的購買力。
"聯(lián)邦公開市場委員會(huì)必須繼續(xù)降低通脹。任何高于2%的目標(biāo)都是不可接受的。但如何達(dá)成目標(biāo)很重要，"戴利說。她今年和明年都沒有政策投票權(quán)。"將政策保持得過于緊縮可能會(huì)給美國家庭造成不應(yīng)有的傷害，并給他們帶來兩個(gè)問題：高于目標(biāo)的通脹和疲軟的勞動(dòng)力市場。"
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