婁飛鵬
2022年以來(lái)，商業(yè)銀行圍繞降低負(fù)債成本采取多項(xiàng)措施。在利率市場(chǎng)化大背景下，商業(yè)銀行按照市場(chǎng)化原則，存款掛牌利率經(jīng)歷多輪下調(diào)。在存款利率下調(diào)的同時(shí)，商業(yè)銀行積極取消手工補(bǔ)息、整治智能存款等高息攬儲(chǔ)行為，中間出現(xiàn)定期存款中，期限較短的存款利率高于期限較長(zhǎng)的存款利率，也就是存款利率“倒掛”的情況。特別是進(jìn)入今年四季度以來(lái)，部分區(qū)域商業(yè)銀行下架五年期甚至是三年期定期存款，臨近年底國(guó)有大型商業(yè)銀行下架五年期大額存單或者提高大額存單購(gòu)買門檻等。
從銀行業(yè)的角度看，降低存款利率和下架利率較高的長(zhǎng)期存款產(chǎn)品，主要是為了穩(wěn)定凈息差。2022年以來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行凈息差經(jīng)歷快速下降。根據(jù)國(guó)家金融監(jiān)管總局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年三季度商業(yè)銀行凈息差為1.42%。就縱向比較看，商業(yè)銀行凈息差已經(jīng)處于低位。在穩(wěn)定凈息差上，銀行業(yè)可以從提高資產(chǎn)端收益率，降低負(fù)債端成本兩端發(fā)力。然而，考慮到我國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好基礎(chǔ)仍需鞏固，仍然需要降低社會(huì)融資成本，這意味著商業(yè)銀行提高資產(chǎn)端收益率穩(wěn)定凈息差的可行性較低。
在這種情況下，商業(yè)銀行在資產(chǎn)端尋求空間的同時(shí)，需要更多從負(fù)債端考慮降低成本，從而更好地穩(wěn)定凈息差。存款作為商業(yè)銀行最重要的負(fù)債來(lái)源，降低存款利率就成為一個(gè)必然的選擇。在降低負(fù)債成本的具體舉措上，商業(yè)銀行在降低存款掛牌利率的同時(shí)，同步優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)。如商業(yè)銀行下架中長(zhǎng)期存款產(chǎn)品、采用存款利率“倒掛”等，引導(dǎo)居民調(diào)整存款期限，以抑制定期存款規(guī)�？焖僭鲩L(zhǎng)。與此同時(shí)，商業(yè)銀行加大金融債券、同業(yè)存單發(fā)行，從負(fù)債來(lái)源上優(yōu)化結(jié)構(gòu)，以降低負(fù)債成本。
國(guó)內(nèi)銀行業(yè)收入結(jié)構(gòu)中，對(duì)息差收入依賴較高，合理的凈息差有助于穩(wěn)定商業(yè)銀行的收入和利潤(rùn)。在商業(yè)銀行利潤(rùn)分配中，主要用于納稅、分紅和資本補(bǔ)充等。從銀行服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的角度看，發(fā)放貸款需要占用資本金，需要有足夠的資本支撐，合理的資本充足率有助于商業(yè)銀行提升風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。因此，穩(wěn)定凈息差有助于穩(wěn)定商業(yè)銀行的資本補(bǔ)充能力，穩(wěn)定商業(yè)銀行貸款的投放能力。這意味著，穩(wěn)定凈息差不僅是商業(yè)銀行自身可持續(xù)發(fā)展的需要，也是持續(xù)高質(zhì)量服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的需要。
由于存款與居民日常生活息息相關(guān)，存款利率下調(diào)以及利率相對(duì)較高的產(chǎn)品退出市場(chǎng)，引起了各界的關(guān)注。從居民的角度看，居民的資產(chǎn)配置中對(duì)存款產(chǎn)品依賴度較高，尤其是中老年人的富余資金大多用于銀行存款。存款利率下調(diào)、中長(zhǎng)期存款產(chǎn)品下架，意味著居民在存款時(shí)缺少對(duì)應(yīng)的金融產(chǎn)品，或者是有金融產(chǎn)品可以選擇但預(yù)期利息收入降低。面對(duì)這種情況，居民需要結(jié)合自身實(shí)際情況加以有效應(yīng)對(duì)。
從資產(chǎn)配置方面看，居民可以根據(jù)自身的投資經(jīng)驗(yàn)、投資能力、收益預(yù)期等，在配置存款時(shí)適當(dāng)配置國(guó)債或者低風(fēng)險(xiǎn)的銀行理財(cái)產(chǎn)品，有效平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的群體，可以適當(dāng)配置債券類基金、混合類基金、權(quán)益類基金，從而提高預(yù)期收益。同時(shí)，在存款利率下行的大趨勢(shì)下，部分中小銀行出于“開門紅”等考慮，階段性上調(diào)存款利率，廣大居民也可以及時(shí)關(guān)注并配置，以穩(wěn)定自身收益。
綜合來(lái)看，商業(yè)銀行凈息差仍然有下行壓力，存款利率繼續(xù)下行的概率仍然較大。這既是商業(yè)銀行自身經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要，也是更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的需要。在此過(guò)程中，商業(yè)銀行通過(guò)精細(xì)化的負(fù)債管理穩(wěn)定負(fù)債成本，也需要廣大居民面對(duì)存款利率變化趨勢(shì)合理配置個(gè)人資產(chǎn)，通過(guò)多方共同努力降低負(fù)債成本推動(dòng)降低社會(huì)融資成本，從而更好推動(dòng)經(jīng)濟(jì)金融良性循環(huán)。
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