格隆匯12月17日｜興業(yè)證券(601377)全球首席策略分析師張憶東團(tuán)隊(duì)發(fā)布最新報(bào)告全面地展望了市場(chǎng)2026年走向，資金面情況，后續(xù)策略等，并詳細(xì)指出了重點(diǎn)看好的機(jī)會(huì)。張憶東提出，2026年美聯(lián)儲(chǔ)的降息幅度，可能超當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期，聯(lián)邦政府的債務(wù)壓力，已成為中長(zhǎng)期影響利率的核心變量，重啟資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)（QE），或類(lèi)似收益率曲線控制（YCC）的非常規(guī)操作值得期待。美元2026年將延續(xù)疲弱趨勢(shì)，有利于全球流動(dòng)性延續(xù)寬松格局。
張憶東指出，2026年，中國(guó)名義GDP改善，將成為吸引更多配置型外資回流中國(guó)資產(chǎn)的重要驅(qū)動(dòng)力。低通脹低利率環(huán)境下，A股和港股的配置性價(jià)比，明顯超過(guò)債市和樓市；港股高股息資產(chǎn)，對(duì)于內(nèi)地險(xiǎn)資等長(zhǎng)線資金仍有較強(qiáng)吸引力。2026年，中國(guó)社會(huì)財(cái)富特別是160萬(wàn)億左右的居民存款，仍有增配股市的潛力。從歷史上看，居民存款與股票總市值之比在1-2區(qū)間波動(dòng)，當(dāng)前仍在1.53的歷史中高水位。隨著股市賺錢(qián)效應(yīng)的改善，居民存款有望加速增配權(quán)益資產(chǎn)。
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