智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，富國(guó)銀行(WFC.US)將于 1 月 14 日發(fā)布 2025 年第四季度財(cái)報(bào)，花旗預(yù)期其管理層在財(cái)報(bào)會(huì)議上提供全年展望時(shí)，出現(xiàn)上行驚喜的空間很小�；ㄆ旖o予其“中性”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)90美元。
花旗對(duì)富國(guó)銀行2026年核心撥備前利潤(rùn)（PPNR）的估計(jì)與市場(chǎng)普遍預(yù)期基本一致，并且該股在投資者倉(cāng)位中仍顯得相對(duì)擁擠。
該行預(yù)計(jì)其收入將增長(zhǎng)約5%，這來(lái)自費(fèi)用收入和凈利息收入的雙重驅(qū)動(dòng)：費(fèi)用收入增長(zhǎng)將主要由資產(chǎn)上限解除后的財(cái)富管理、信用卡和投資銀行業(yè)務(wù)帶動(dòng)；凈利息收入增長(zhǎng)則得益于約10個(gè)基點(diǎn)的凈息差擴(kuò)張(預(yù)計(jì)到2026年底升至約2.70%，與市場(chǎng)共識(shí)大體一致)以及低至中個(gè)位數(shù)的貸款增長(zhǎng)。
花旗預(yù)計(jì)2026年核心費(fèi)用(不包括遣散費(fèi)和運(yùn)營(yíng)損失)增長(zhǎng)約為3%(2025年約為2%)，這受益于此前的人員精簡(jiǎn)和進(jìn)一步的人工智能應(yīng)用，從而使效率比率改善至60%出頭的低段。鑒于當(dāng)前估值可能已反映了管理層17-18%的中期核心有形普通股股本回報(bào)率(ROTCE)目標(biāo)，這與17%的常態(tài)化假設(shè)一致，且財(cái)務(wù)數(shù)字幾乎沒(méi)有上行空間，該行建議投資者繼續(xù)保持觀望。
2025年四季度業(yè)績(jī)方面，花旗和市場(chǎng)共識(shí)對(duì)富國(guó)銀行2025年期末凈利息收入的預(yù)期均處于其指引范圍的低端（124-125億美元）。
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