格隆匯1月8日｜知名經(jīng)濟學家劉煜輝1月6日發(fā)表了“以不變應(yīng)萬變”為題的開年演講。他指出：美元的信用已出現(xiàn)了嚴重的問題，黃金在過去一年漲了快小2000塊美金，從專業(yè)角度來講是觸目驚心的。漲了70%，在某種意義上代表了全球資本對美元美債這一套老錢的系統(tǒng)，對于它的信任度出現(xiàn)了很大的問題。如果從長期的角度去觀察，我們依然對中國在過去一年G2斗爭局中間，取得的戰(zhàn)略優(yōu)勢，包括未來能夠不斷轉(zhuǎn)化為戰(zhàn)略盛勢的長期的愿景來講，依然保持著堅定的信心。
展望2026年策略，我們堅持以啞鈴策略為基座：一頭押股息作為壓艙石，另一頭押國運、押成長、押大國競爭、押這個時代的紅利。具體到押國運，壓成長這一頭，這取決于你對這個時代立場的基本判斷，就是你秉持一個什么樣的立場？我一定是站在中國國運的這一邊。我相信在這一輪大國國運競爭中，東風壓倒西風會成為最后的結(jié)局。
我的策略安排大概有這么幾點：第一，調(diào)整AI頭寸結(jié)構(gòu)，從算力供應(yīng)端向AI端側(cè)移動，前瞻布局產(chǎn)業(yè)生態(tài)閉環(huán)。第二，基于中國國運與美元信用問題，堅定押注黃金及邏輯同源的美元計價大宗金屬的大貝塔。第三，阿爾法源頭在于中國經(jīng)濟高質(zhì)量轉(zhuǎn)型，聚焦能源與科技兩大體系。能源體系方面，中國依靠強大工業(yè)能力，打造獨立于化石能源的新體系，風光儲新增裝機已占年新增電力裝機的80%以上，年新增裝機數(shù)是美國的九倍。同時，通過循環(huán)經(jīng)濟體系將石油轉(zhuǎn)化為可再生資源�？萍俭w系方面，中國正打造完全國產(chǎn)化的高端科技體系，特別是在IC先進制程全產(chǎn)業(yè)鏈能力上加速突破。材料工業(yè)(如稀土鏈)作為“殺手锏”，也已成為戰(zhàn)略競爭中的重要王牌。
總的來講，在大國國運競爭的敘事下，阿爾法策略圍繞中國高質(zhì)量經(jīng)濟轉(zhuǎn)型展開，聚焦能源與科技體系，以啞鈴策略應(yīng)對時代演變。
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