智通財經(jīng)APP獲悉，Eurizon SLJ Capital與法國興業(yè)銀行發(fā)表觀點指出，日元近日持續(xù)下挫，這不僅加大了政府入市干預(yù)的可能性，也預(yù)示著匯率或迎來一波急漲修正。
此前，有消息稱日本首相高市早苗可能提前解散眾議院舉行大選，引發(fā)日元拋售潮，匯率一度跌至1美元兌159日元附近，觸及2024年7月以來的最低水平。投資者認(rèn)為，此舉將鞏固執(zhí)政黨自民黨的執(zhí)政地位，為進一步財政刺激政策掃清障礙——而這些變化，均被視為利空日元與日本國債的重要因素。
Eurizon首席執(zhí)行官Stephen Jen在報告中表示，今年美元兌日元的風(fēng)險“明顯偏向下行”，“若官方在恰當(dāng)時機出手干預(yù)，有望觸發(fā)匯率修正”。法國興業(yè)銀行首席外匯策略師Kit Juckes也持相同觀點，他指出，日元匯率未來數(shù)日若出現(xiàn)急漲行情，“或?qū)⒊蔀樽隹彰涝獌度赵慕^佳時機”。
部分市場專家將1美元兌160日元視為潛在干預(yù)閾值，但日本官方一再強調(diào)，其關(guān)注重點是匯率的過度波動與漲跌速度，而非具體點位。
對于“匯率異動”的判定，目前并無統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，但日本一名高官曾在2024年指出，單月內(nèi)日元波動1美元兌10日元、或兩周內(nèi)波動幅度超4%，均屬于脫離基本面的異常走勢。
日元匯率干預(yù)的操作主體為日本央行，其以財務(wù)省代理人的身份執(zhí)行干預(yù)舉措。2024年日元匯率跌至1美元兌160.17日元時，官方就曾啟動過干預(yù)。
美國銀行亞太區(qū)G10貨幣交易主管Ivan Stamenovic表示：“當(dāng)前市場正通過各期限期權(quán)產(chǎn)品大舉布局，試圖在官方可能出現(xiàn)的劇烈反應(yīng)前解讀價格走勢�！�
自高市早苗于去年10月就任首相以來，外界普遍猜測，這位向來支持再通脹政策的首相，可能會阻礙日本央行短期內(nèi)加息——這一預(yù)期也成為壓制日元匯率的重要原因。
不過法國興業(yè)銀行的Juckes在報告中提出，盡管高市早苗內(nèi)閣在權(quán)力更大的眾議院占據(jù)多數(shù)席位，但出于債務(wù)可持續(xù)性的考量，“政府短期內(nèi)不太可能推行激進的財政擴張政策”。他認(rèn)為，這一判斷將支撐日本國債與日元的“逢低買入”策略。
持倉數(shù)據(jù)同樣顯示，日元存在逼空風(fēng)險。2024年年中，投機客的日元凈空頭頭寸曾大幅攀升，推動美元兌日元匯率突破160關(guān)口，隨后匯率迅速反轉(zhuǎn)。美國商品期貨交易委員會最新數(shù)據(jù)顯示，盡管空頭頭寸規(guī)模近期有所回落，但仍處于高位。
與此同時，花旗銀行的日元痛苦指數(shù)——一項追蹤交易員整體持倉情緒的指標(biāo)——依舊處于負(fù)值區(qū)間，凸顯出當(dāng)前日元空頭交易的擁擠程度。
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