智通財經(jīng)APP獲悉，日本央行將于1月23日公布最新利率決議。摩根大通發(fā)布研報稱，日本央行在下周的政策會議上采取行動的可能性相當?shù)�，相反，市場注意力將集中在其《�?jīng)濟與物價形勢展望報告》和日本央行行長植田和男在記者會上的講話。小摩表示，將從中尋找有關下次加息條件的線索。該行仍預計日本央行下次加息將在4月進行，屆時包括中小企業(yè)在內(nèi)的春季薪資談判結(jié)果將趨于明朗。
小摩指出，日本央行1月的政策會議本來并不會引起太多關注，但由于有消息稱日本首相高市早苗有意在1月23日解散眾議院、提前舉行大選，日本長期國債收益率和美元兌日元匯率均已走高。原因在于，市場預期高市早苗所屬的自民黨有望在潛在選舉中贏得更多選票，這助長了“高市早苗交易”卷土重來的期望——即基于高市早苗擴張性財政政策和寬松貨幣政策立場所帶來的股市上漲與日元走弱行情。
若高市早苗在1月23日解散眾議院，同一天舉行的日本央行行長記者會正吸引著市場的高度關注。考慮到需要同時顧及日本國債市場和外匯市場，日本央行或許無法制定出明確的最優(yōu)溝通策略。因此小摩預計，日本央行屆時將堅持其現(xiàn)有政策立場。
小摩表示，植田和男在記者會上很可能面臨許多關于日本央行如何回應高市早苗政府“負責任、積極主動的財政政策”、以及日元貶值和日本國債收益率上升的問題。
日本央行可能將市場對其終端利率預期在近期的上升視為積極進展。然而，盡管終端利率定價走高，日元卻持續(xù)疲軟，這表明日本央行可能落后于日益擴張的財政政策，而追趕可能并不容易——這正是市場擔憂的一個根源。
到目前為止，出于政策正�；瘜鹑隗w系影響的擔憂，日本央行一直對連續(xù)加息持否定態(tài)度。日本政府方面仍然不情愿提高政策利率的立場也給日本央行帶來壓力。近期的日元貶值是否會促使這一立場發(fā)生轉(zhuǎn)變，是一個需要關注的關鍵點。
小摩指出，日本央行直到去年10月仍持謹慎觀點，強烈警告美國關稅給經(jīng)濟帶來的下行風險。但這一觀點現(xiàn)已過時。鑒于日本國內(nèi)及全球經(jīng)濟的韌性，日本央行可能以近期通過的補充預算為由，小幅上調(diào)其經(jīng)濟增長預測。另一方面，通脹前景則略顯復雜。此次報告將納入去年10月《經(jīng)濟與物價形勢展望報告》中未考慮的汽油減稅和電力補貼因素。雖然這些通常應成為下調(diào)通脹預期的因素，但日本央行很可能大致維持其通脹預測不變，從而實質(zhì)上上調(diào)剔除政策效應后的核心通脹預測。
【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與和訊網(wǎng)無關。和訊網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔全部責任。郵箱：news_center@staff.hexun.com
最新評論