2026年開年伊始，常熟銀行、渝農(nóng)商行、南京銀行(601009)、江蘇銀行(600919)等上市銀行便迎來(lái)高管與機(jī)構(gòu)股東的密集增持。
事實(shí)上，這是過(guò)去一年增持潮的延續(xù)，積極釋放著股價(jià)提振信號(hào)。2025年，超過(guò)半數(shù)的A股上市銀行獲得了機(jī)構(gòu)股東或高管的增持。而銀行股近兩年表現(xiàn)可謂“揚(yáng)眉吐氣”，作為低估值板塊，銀行股吸引了險(xiǎn)資等長(zhǎng)期資金關(guān)注，走向估值回歸之路。
不過(guò)，隨著2025年下半年市場(chǎng)風(fēng)格切換，銀行股走勢(shì)承壓。2026年，銀行股的“吸金”勢(shì)頭能否持續(xù)，仍是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
開年多家銀行獲高管、股東增持
邁入2026年剛兩周時(shí)間，銀行股增持動(dòng)作接連落地。
1月15日，常熟銀行(601128)行長(zhǎng)陸鼎昌、副行長(zhǎng)干晴共增持該行股份12萬(wàn)股，交易均價(jià)為每股6.96元。截至最新收盤，該股漲1.58%，股價(jià)報(bào)收7.08元。
上述兩名高管增持是常熟銀行2025年11月披露的高管增持計(jì)劃的一部分，該行還有多位高管的增持動(dòng)作正在推進(jìn)中。根據(jù)此前公告，陸鼎昌及另外4名副行長(zhǎng)、董事會(huì)秘書計(jì)劃在6個(gè)月內(nèi)合計(jì)增持該行A股股份不少于55萬(wàn)股。
機(jī)構(gòu)股東同樣對(duì)常熟銀行青睞有加。常熟市投資控股集團(tuán)于2025年10月9日至2025年11月13日期間，合計(jì)增持該行股份561.93萬(wàn)股。截至增持結(jié)束時(shí)持股比例升至3.98%，較2024年末提升0.90個(gè)百分點(diǎn)。
渝農(nóng)商行的高管團(tuán)隊(duì)也在開年完成了集體增持。
1月12日該行公告顯示，包括董事長(zhǎng)劉小軍、行長(zhǎng)隋軍及4名副行長(zhǎng)在內(nèi)的增持主體，于1月5日至1月7日期間，以自有資金從二級(jí)市場(chǎng)買入19.2萬(wàn)股，成交價(jià)格區(qū)間為每股6.36元至6.42元。其中，董事長(zhǎng)劉小軍買入5萬(wàn)股股票，為此次增持中出手最多的管理層。
南京銀行再次收獲機(jī)構(gòu)股東的大額增持。1月12日公告顯示，該行大股東紫金集團(tuán)及其控股子公司紫金信托，于2025年9月11日至2026年1月12日期間累計(jì)增持1.23億股，占該行總股本的1.00%，合計(jì)持股比例由13.02%增加至14.02%。
值得關(guān)注的是，齊魯銀行剛于2025年年底超額完成增持計(jì)劃。該行公告顯示，截至2025年12月31日，包括董事、監(jiān)事、高管及總行、分行主要負(fù)責(zé)人在內(nèi)的增持主體，累計(jì)增持77.10萬(wàn)股，涉及金額448.22萬(wàn)元，完成計(jì)劃增持金額的128%，超額兌現(xiàn)增持計(jì)劃。
而開年的增持熱潮，實(shí)則是2025年銀行股增持趨勢(shì)的延續(xù)。
增持潮的延續(xù)
過(guò)去一年，上市銀行重要股東的增持行動(dòng)頻繁。
券商中國(guó)記者根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2025年，A股上市銀行中，重要股東在二級(jí)市場(chǎng)交易呈現(xiàn)明顯結(jié)果的有26家銀行，其中，17家銀行重要股東二級(jí)市場(chǎng)交易總交易方向?yàn)樵龀郑?家為減持。
從增持規(guī)模來(lái)看，南京銀行成為2025年“增持王”。法國(guó)巴黎銀行（QFII）、南京高科(600064)、紫金信托、東部機(jī)場(chǎng)集團(tuán)投資等多家機(jī)構(gòu)股東年內(nèi)多次加倉(cāng)，凈買入股份合計(jì)近6.74億股，對(duì)應(yīng)增倉(cāng)市值約73.78億元，位居2025年上市銀行股東增持首位。
此外，光大銀行(601818)、蘇州銀行(002966)亦獲得機(jī)構(gòu)股東增持，增持股份和市值規(guī)模居于前列。
從增持主體來(lái)看，多家銀行發(fā)動(dòng)了多層級(jí)核心團(tuán)隊(duì)參與增持。
江蘇銀行、蘇州銀行、華夏銀行(600015)管理層的增持人數(shù)居上市銀行前三。上述銀行在2025年發(fā)動(dòng)了董事長(zhǎng)、行長(zhǎng)等管理團(tuán)隊(duì)帶頭買入股份，還積極動(dòng)員了中層干部進(jìn)行增持，甚至鼓勵(lì)部分總行部門、分行、子公司主要負(fù)責(zé)人及業(yè)務(wù)骨干進(jìn)行股份增持。
其中，江蘇銀行董事長(zhǎng)葛仁余、行長(zhǎng)袁軍、4名副行長(zhǎng)等高級(jí)管理人員，以及其他中層以上干部，在2025年4月至7月期間，累計(jì)增持該行股份216.48萬(wàn)股，累計(jì)增持金額2427.82萬(wàn)元。
銀行股吸金能否持續(xù)？
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行股東和管理層的踴躍增持，主要基于自身銀行價(jià)值的認(rèn)可和發(fā)展前景的信心，同時(shí)也與近兩年銀行股的市場(chǎng)表現(xiàn)密切相關(guān)。
回顧近兩年走勢(shì)，銀行股逐步走出估值洼地，實(shí)現(xiàn)估值回歸。特別是2024年，在高股息策略主導(dǎo)的市場(chǎng)風(fēng)格下，A股銀行板塊當(dāng)年實(shí)現(xiàn)了34.39%的漲幅，位居A股各板塊之首。
不過(guò)，2025年銀行股的走勢(shì)有所分化。盡管上半年延續(xù)了2024年的漲勢(shì)，但下半年的行情調(diào)整，導(dǎo)致全年漲幅大幅收窄。
券商中國(guó)記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年上證指數(shù)和深證指數(shù)全年分別實(shí)現(xiàn)18.41%、29.87%的漲幅，但銀行（申萬(wàn)）全年漲幅僅為7%，顯著弱于有色金屬、通信、電子、電力設(shè)備等板塊。
個(gè)股表現(xiàn)方面，相對(duì)于2024年銀行股的普遍漲幅，2025年個(gè)股表現(xiàn)明顯分化。42家上市銀行中，有八成銀行股價(jià)實(shí)現(xiàn)整體上漲，但只有農(nóng)業(yè)銀行等6家漲幅超過(guò)20%。
展望2026年，銀行股還能否持續(xù)吸引避險(xiǎn)資金和中長(zhǎng)期資金的配置，關(guān)乎銀行板塊的估值修復(fù)。
對(duì)于未來(lái)一年銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)展望，國(guó)泰海通證券(600837)銀行業(yè)分析師馬婷婷認(rèn)為，在營(yíng)收方面，得益于息差降幅大幅收窄，銀行的凈利息收入增速有望改善；非息方面，財(cái)富管理增長(zhǎng)目標(biāo)積極。對(duì)于2026年銀行板塊的投資重點(diǎn)，馬婷婷團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，紅利策略仍有望延續(xù)，要尋找業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型嵘蚓S持高速增長(zhǎng)的標(biāo)的，以及重視具備可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股預(yù)期的銀行。
中泰證券的研報(bào)觀點(diǎn)仍繼續(xù)看好銀行股穩(wěn)健性和持續(xù)性。因?yàn)殂y行股經(jīng)營(yíng)模式和投資邏輯從“順周期”到“弱周期”：市場(chǎng)強(qiáng)時(shí)，銀行股短期偏弱；但經(jīng)濟(jì)偏平淡期間，銀行股高股息持續(xù)會(huì)具有吸引力。
廣發(fā)證券銀行業(yè)分析團(tuán)隊(duì)觀點(diǎn)認(rèn)為，就板塊內(nèi)部而言，2026年板塊內(nèi)部可能進(jìn)一步分化，非銀化、理財(cái)化、脫媒化加劇，預(yù)計(jì)大型銀行、財(cái)富管理銀行進(jìn)一步占優(yōu)，年初板塊投資主線可能沿著這一中期趨勢(shì)展開。
校對(duì)：呂久彪
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