上市銀行首批2025年業(yè)績快報出爐，多家銀行業(yè)績指標明顯改善，資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)健。
1月23日，招商銀行(600036)發(fā)布2025年度業(yè)績快報顯示，該行去年歸母凈利潤達1501.81億元，同比實現(xiàn)小幅增長，同日杭州銀行(600926)業(yè)績快報顯示，去年該行凈利潤同比增長約12%。截至目前，A股已有中信銀行(601998)、浦發(fā)銀行(600000)、興業(yè)銀行(601166)、寧波銀行(002142)、南京銀行(601009)、蘇農(nóng)銀行(603323)等8家銀行陸續(xù)披露2025年業(yè)績快報，上述機構(gòu)均實現(xiàn)歸母凈利潤正增長。
券商中國記者梳理首批業(yè)績快報各項指標，三大特點值得關(guān)注：一是8家上市銀行資產(chǎn)規(guī)模均實現(xiàn)穩(wěn)健擴表，中小行增速領(lǐng)先；二是不良貸款率維持向好，暫未有銀行不良率明顯反彈；三是多數(shù)銀行加大了撥備計提力度，撥備覆蓋率仍在下滑。
綜合多家研究機構(gòu)對銀行業(yè)2026年經(jīng)營前景研判，分析師普遍認為：2026銀行凈息差將受益于貨幣政策，全年息差降幅趨穩(wěn)，表現(xiàn)好于2025年；信貸增速放緩趨勢延續(xù)，但經(jīng)濟轉(zhuǎn)型驅(qū)動信貸增長的結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化；資產(chǎn)質(zhì)量總體穩(wěn)健，但零售信貸風(fēng)險仍有一定壓力。
7家銀行實現(xiàn)營收、凈利潤雙增
截至1月23日，A股上市銀行發(fā)布業(yè)績快報的數(shù)量已增加至8家，其中包括招商銀行、興業(yè)銀行、中信銀行、浦發(fā)銀行等全國性股份行。
從盈利指標來看，銀行業(yè)營收普遍放緩甚至下滑，首批公布業(yè)績快報的8家上市銀行中，普遍實現(xiàn)經(jīng)營收入和歸母凈利潤的同時正增長，僅有中信銀行營收較上年微降0.55%。
凈利潤表現(xiàn)上，城商行業(yè)績具有一定優(yōu)勢。例如杭州銀行歸母凈利潤同比增長12.05%；寧波銀行、南京銀行分別同比增長8.13%和8.08%。另外，身為上市農(nóng)商行的蘇農(nóng)銀行歸母凈利潤也同比增長5.04%。
值得一提的是，浦發(fā)銀行歸母凈利潤同比增長10.52%，在上述股份行中業(yè)績增速領(lǐng)先。盡管全年歸母凈利潤增速為正，招商銀行（1.21%）、興業(yè)銀行（0.34%）、中信銀行（2.98%）增速較2024年同期接近。
綜合8份業(yè)績快報，多家上市銀行2025年信貸投放節(jié)奏明顯加快，總資產(chǎn)實現(xiàn)快速、穩(wěn)健擴表。值得一提的是，2025年浦發(fā)銀行、中信銀行總資產(chǎn)紛紛突破10萬億元大關(guān)，興業(yè)銀行和招商銀行分別突破11萬億元和13萬億元關(guān)口。
規(guī)模數(shù)據(jù)上看，中小銀行總資產(chǎn)增速領(lǐng)先。截至2025年末，南京銀行、寧波銀行、杭州銀行資產(chǎn)總額較年初分別增長16.63%、16.11%和11.96%。事實上，三家城商行全年貸款總額增速均超過10%，寧波銀行增長17.43%、杭州銀行增長14.33%、南京銀行增長13.37%，主要得益于科技金融、綠色金融、普惠金融等“五篇大文章”領(lǐng)域貸款增速保持強勁。
撥備計提力度加大
首批銀行業(yè)績快報的另一個共性特點在于：衡量資產(chǎn)質(zhì)量的不良貸款率保持穩(wěn)健向好態(tài)勢，不良率低于1%的有5家；但撥備覆蓋率多數(shù)呈現(xiàn)下降趨勢，或反映出較多銀行適度運用撥備反哺利潤的策略。
具體來看，8家銀行中有4家的不良貸款率指標較上年末有所下降，3家同比持平，僅有興業(yè)銀行不良率小幅上升1BP（基點）至1.08%。其中浦發(fā)銀行不良率降幅最大，下降10BP至1.26%，蘇農(nóng)銀行不良率下降2BP至0.88%，中信銀行、招商銀行不良率分別下降1BP至1.15%和0.94%。此外，寧波銀行、杭州銀行、南京銀行不良率分別保持在0.76%、0.76%和0.83%，保持優(yōu)異水平。
據(jù)券商中國記者梳理，撥備覆蓋率方面，由于上市銀行的撥備計提力度加大，導(dǎo)致多數(shù)銀行該項指標較2024年末有明顯下滑。數(shù)據(jù)顯示，8家銀行中，有7家撥備覆蓋率下降，降幅在5.82個百分點至58.77個百分點之間。
其中蘇農(nóng)銀行、杭州銀行、南京銀行、招商銀行和寧波銀行的撥備覆蓋率分別較上年末下降58.77個、39.21個、21.96個、20.19個和16.19個百分點，但這些銀行的該項指標分別保持在300%以上，甚至超過500%。
有分析師指出，一些銀行相關(guān)指標的下降或體現(xiàn)了其適度運用撥備反哺利潤，保障利潤相對平穩(wěn)的策略。反哺利潤對風(fēng)險抵御能力影響可控，即便部分銀行撥備覆蓋率降幅略大，但從絕對值來看，其仍處于充裕水平。
機構(gòu)預(yù)判：2026年息差表現(xiàn)有望優(yōu)于去年
截至目前，A股仍有34家上市銀行暫未披露2025年各項經(jīng)營數(shù)據(jù)。近期已有券商分析師陸續(xù)發(fā)布2025年銀行業(yè)年度業(yè)績前瞻，上市銀行全年營收、歸母凈利潤有望實現(xiàn)同比增速提升，主要得益于息差改善和信用成本繼續(xù)下降等因素。
浙商證券分析師邱冠華團隊研報指出，2025年四季度息差有望改善，將助力利息凈收入回歸正增長，對沖其他非息影響。全年業(yè)績增速提升，主要得益于息差拖累改善和減值貢獻加大，預(yù)計優(yōu)質(zhì)城商行繼續(xù)領(lǐng)跑上市行；不良生成延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢，核心壓力仍然在零售貸款。
國泰海通證券(600837)分析師馬婷婷團隊對26家上市銀行業(yè)績增速測算，營收、歸母凈利潤分別有望實現(xiàn)1.5%、2.2%的增速。該團隊預(yù)計，息差企穩(wěn)下利息凈收入增速有望由負轉(zhuǎn)正；銀保渠道發(fā)力有望帶動手續(xù)費收入增長，在權(quán)益市場維持熱度的趨勢下，預(yù)計財富管理收入亦有良好增長。
展望2026年，馬婷婷團隊認為，銀行信貸增量或基本持平、增速略有下行，全年息差降幅有望收窄并帶動凈利息收入增速改善，同時財富管理增長目標積極。銀行板塊投資重點方面把握三條主線：尋找業(yè)績增速有望提升或維持高速增長的標的；重視具備可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股預(yù)期的銀行；紅利策略仍有望延續(xù)。
多家券商研究所還從貨幣政策的角度分析潛在利好因素。國信證券(002736)分析師田維韋等人在研報中分析近期央行精準落地結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具帶來的利好，有助于穩(wěn)定銀行凈息差預(yù)期，增強信貸投放意愿。該團隊還判斷，2026年凈息差降幅將大幅收斂，并且大概率是此輪凈息差下行周期尾聲，銀行板塊基本面筑底會驅(qū)動優(yōu)質(zhì)個股估值溢價修復(fù)。
興業(yè)證券分析師陳紹興團隊也認為，央行下調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策利率，利好銀行息差穩(wěn)定。有助于提高銀行重點領(lǐng)域信貸投放的積極性，加大對實體支持力度，也能夠直接降低銀行負債成本，穩(wěn)定銀行息差。
財信證券分析師洪欣佼在研報中指出，2025年銀行業(yè)已經(jīng)釋放業(yè)績平穩(wěn)正增的積極信號，監(jiān)管對銀行資產(chǎn)負債表健康性和“反內(nèi)卷”的重視度提高，銀行開啟盈利穩(wěn)定周期。展望2026年，在無風(fēng)險利率低位與政策加力有望改善經(jīng)濟預(yù)期的背景下，銀行板塊穩(wěn)健紅利屬性與復(fù)蘇交易邏輯兼具。
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