智通財經(jīng)APP獲悉，隨著提前大選的不確定性上升，且日本央行下周會議臨近，日元交易員對再度出現(xiàn)匯率波動風險保持高度警覺。
本周早些時候，由于市場預(yù)期日本首相高市早苗將召集選舉、從而鞏固其地位并增加政府支出，日元兌美元跌至18個月低點。日本財務(wù)大臣及外匯事務(wù)最高官員已就匯率走勢發(fā)出新的警告。
“過去幾周乃至幾個月美元/日元幾乎紋絲不動，選舉消息一出便突然飆升，”道富銀行東京分行經(jīng)理巴特·若林表示，“波動仍將持續(xù)�！�
自民黨干事長及其執(zhí)政聯(lián)盟伙伴的聯(lián)合黨首透露，高市早苗已告知執(zhí)政聯(lián)盟官員，她將于1月19日公布更多關(guān)于解散眾議院的細節(jié)。投資者還將關(guān)注日本央行行長植田和男在下周五政策決定中有關(guān)加息路徑的任何信號。
日元進一步下跌引發(fā)市場對日本政府可能入市干預(yù)以支撐日元的擔憂。官員們已表示，他們更關(guān)注匯率波動的幅度與速度，而非具體水平。
本周日元一度跌至159.45，周五上午約在158.65附近。
“鑒于160是心理關(guān)口，市場將密切留意這一水平，”咨詢公司美世亞洲多元資產(chǎn)主管卡梅倫·西斯特曼斯稱。他補充說，由于161.95是2024年美元/日元的峰值并觸發(fā)了干預(yù)，162很可能成為下一個關(guān)鍵關(guān)注點。
在最大反對黨與前執(zhí)政聯(lián)盟伙伴同意組建新黨后，高市早苗試圖通過提前選舉擴大微弱多數(shù)席位的計劃面臨更大風險。迄今為止，日元走軟及政府債券收益率上升，均源于投資者押注高市早苗最終勝出。
日本央行去年12月最新一次加息未能給日元帶來持續(xù)提振。據(jù)知情人士透露，央行官員愈發(fā)關(guān)注日元對通脹的潛在影響，這可能對下周按兵不動之后的未來加息決定產(chǎn)生作用。
“央行行長植田和男上一次記者會時，由于沒有出現(xiàn)鷹派言論，日元顯著走弱，”SMBC日興證券外匯與利率策略師丸山凌人表示，“我們必須警惕此次再現(xiàn)同樣情景�！�
對沖基金狂買美元兌日元看漲期權(quán)，豪賭日元貶值至165
值得一提的是，在財務(wù)大臣與外匯事務(wù)主管接連發(fā)出匯率干預(yù)警告之際，對沖基金無視日本官方發(fā)出的匯率干預(yù)警告，繼續(xù)在期權(quán)市場進行押注——其核心邏輯在于認為日元兌美元匯率需跌至165關(guān)口附近時，日本當局才會啟動實質(zhì)性市場干預(yù)行動。
野村國際(Nomura International Plc)倫敦高級外匯期權(quán)交易員薩加爾·薩姆布蘭尼(Sagar Sambrani)分析指出："對沖基金對美元兌日元高位結(jié)構(gòu)的投資需求仍在持續(xù)，我們觀察到持續(xù)的直接期權(quán)買入行為及杠桿化交易結(jié)構(gòu)部署。這些結(jié)構(gòu)普遍押注央行可能在160-165匯率區(qū)間啟動干預(yù)行動。"
他進一步解釋稱，這類杠桿工具具體包含反向敲出期權(quán)等創(chuàng)新品種——當標的匯率觸及預(yù)設(shè)價格障礙時，合約將自動終止，這種設(shè)計使其較標準看漲期權(quán)更具成本效益優(yōu)勢。
根據(jù)存管信托與結(jié)算公司(DTCC)數(shù)據(jù)，周三單筆名義金額1億美元及以上的期權(quán)交易中，看漲期權(quán)成交量達看跌期權(quán)兩倍有余，這一顯著差異直觀印證市場對美元兌日元的強勢看漲預(yù)期。值得注意的是，當前匯率水平已回升至2024年7月日本財務(wù)省實施匯率干預(yù)、支撐日元時的關(guān)鍵點位，形成"政策干預(yù)記憶點"與"當前市場看漲情緒"的微妙共振。
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