智通財經(jīng)APP獲悉，策略師表示，在日本央行如預(yù)期維持利率不變后，日元近期的疲軟勢頭不太可能得到遏制，盡管此次利率決策略微偏向鷹派。
在日本央行將基準(zhǔn)利率維持在三十年來最高水平后，日元維持跌勢，對美元匯率一度下跌 0.2%，至 158.74。該行目前正在監(jiān)測上個月加息對經(jīng)濟(jì)的影響。
面對持續(xù)徘徊在158附近、距離160關(guān)鍵心理關(guān)口僅一步之遙的匯率，策略師們對日元能否就此筑底反彈出現(xiàn)分歧。
貶值慣性與政策“不給力”
策略師認(rèn)為，盡管央行口頭上釋放了微弱的鷹派信號，但缺乏實(shí)質(zhì)性的強(qiáng)力措辭，日元短期內(nèi)的下行壓力難以扭轉(zhuǎn)。
Minato Bank策略師 Shogo Karitani表示，政策聲明補(bǔ)充道，匯率變動越來越可能影響價格，并可能影響潛在通脹趨勢。雖然市場曾希望看到針對日元疲軟的更強(qiáng)硬措辭，但并未出現(xiàn)，這使得貶值壓力保持不變。
Amundi Japan股票投資主管Hiromi Ishihara也持有類似觀點(diǎn)，他表示，“市場實(shí)際上在暗示，相對于當(dāng)前的通脹水平，目前的利率可能過低。短期內(nèi)，我們預(yù)計日元可能會進(jìn)一步走弱，但我們也預(yù)計政府可能會進(jìn)行干預(yù)。因此，我不認(rèn)為日元會出現(xiàn)無序拋售，但短期內(nèi)我也不看好日元升值�！�
野村證券外匯策略師 Yujiro Goto也對日元持謹(jǐn)慎態(tài)度，他表示“日本央行的貨幣政策會議傳達(dá)的信息，旨在發(fā)出對 4 月加息已有認(rèn)知的信號。在此次會議之前，市場已充分消化了截至 7 月的加息預(yù)期�！�
SEB 亞洲策略主管 Eugenia Fabon Victorino表示，“經(jīng)濟(jì)預(yù)測比去年 10 月提交的更樂觀。日本央行還刪除了‘貿(mào)易影響帶來的高度不確定性’等表述。這加強(qiáng)了我們關(guān)于日本央行在 2026 年繼續(xù)收緊政策的觀點(diǎn)。目前，我們預(yù)計下一次加息將發(fā)生在 7 月。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，植田和男未能提供足夠鷹派的指引來滿足市場。只要財政憂慮仍占主導(dǎo)地位，植田就不太可能阻止美元兌日元的買盤累積�！�
尋找“止跌”曙光
部分策略師從日本央行修飾的細(xì)節(jié)中挖掘到了利好因素，認(rèn)為政策的“鷹派轉(zhuǎn)向”正在為日元構(gòu)筑底部。
匯豐銀行亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Frederic Neumann表示，“日本央行的預(yù)測修訂暗示了官員們的鷹派傾向，盡管在利率決策后，市場對今年政策加息的定價仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。通過微調(diào)通脹預(yù)測，貨幣政策官員表達(dá)了對價格前景更強(qiáng)的信心，這反過來將增強(qiáng)進(jìn)一步加息的理由�！�
Resona Asset Management Co. 首席策略師 Mamoru Shimode表示，“通脹和工資的前景相對強(qiáng)勁，呈現(xiàn)出某種程度的鷹派基調(diào)�？紤]到 2 年期債券收益率的上升，這已引導(dǎo)市場微妙地預(yù)見 4 月加息。雖然日本國債市場可以更容易地消化日本央行略顯鷹派的溝通，但外匯市場在美聯(lián)儲會議前面臨不確定性。如果美聯(lián)儲表現(xiàn)出鷹派姿態(tài)，日元可能會面臨拋售壓力，這使得投資者現(xiàn)在難以采取果斷行動。股市面臨著選舉這一重大事件，且公司財報季也已開始。因此，即使日本央行的鷹派基調(diào)產(chǎn)生一些負(fù)面影響，投資者也不太可能過于悲觀�！�
三菱日聯(lián)摩根士丹利證券首席債券策略師 Naomi Muguruma表示，“由于委員會成員 Takada 提倡加息，以及對潛在通脹走強(qiáng)的評估，市場正預(yù)期 4 月份會加息。長期利率將繼續(xù)波動�！�
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