研報(bào)掘金丨國信證券：維持杭州銀行“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)，高成長延續(xù)，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)質(zhì)

國信證券研報(bào)指出，杭州銀行25年凈利潤實(shí)現(xiàn)延續(xù)兩位數(shù)高增。實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤190.30億元，同比增長12.1%，較前三季度增速回落2.5個(gè)百分點(diǎn)。凈利息收入增速亮眼，其他非息收入下降拖累營收。信貸延續(xù)高增，扎實(shí)做好金融“五篇大文章”；資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)質(zhì)，撥備覆蓋率502%。公司高成長性延續(xù)，貸款延續(xù)兩位數(shù)增長，凈利息收入和手續(xù)費(fèi)收入增長提升。考慮到2026年LPR大概率仍有所下降，調(diào)降2026-2027年歸母凈利潤至213/241億元（原預(yù)測233/273億元），對(duì)應(yīng)同比增速為12.0%/13.2%。當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2026-2027年P(guān)B值0.79x/0.70x，維持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。

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