小摩：料市場(chǎng)將對(duì)招商銀行(03968)上季利潤(rùn)增長(zhǎng)反應(yīng)積極 續(xù)列行業(yè)首選股

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根大通發(fā)布研報(bào)稱，招商銀行(03968)去年第四季純利同比增3%，勝于小摩預(yù)測(cè)2個(gè)百分點(diǎn)，并較市場(chǎng)預(yù)測(cè)大幅高出7個(gè)百分點(diǎn); 經(jīng)營(yíng)收入同比升2%。不過，招行的不良貸款覆蓋率按季降14個(gè)百分點(diǎn)至392%，而不良貸款比率則維持于0.94%。該行預(yù)期市場(chǎng)將對(duì)招行第四季更高的利潤(rùn)增長(zhǎng)作出積極反應(yīng)，重申“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)61港元，續(xù)列該股為行業(yè)首選股之一。

小摩認(rèn)為，招行上季增加呆壞賬確認(rèn)及注銷，導(dǎo)致不良貸款保持穩(wěn)定，但撥備金額下降。該行相信，撥備下降不太可能引發(fā)市場(chǎng)對(duì)招行未來盈利的實(shí)質(zhì)性憂認(rèn)，因?yàn)檎行性谥袊?guó)商業(yè)銀行及國(guó)有銀行中擁有最高的壞帳覆蓋率，且投資者預(yù)期2026年的收益復(fù)蘇與資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定。

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