研報掘金丨平安證券：維持招商銀行“強烈推薦”評級，長期價值依然可期

平安證券研報指出，招商銀行營收轉(zhuǎn)正，利息非息業(yè)務(wù)均有改善。2025年歸母凈利潤同比正增1.21%（+0.52%，25Q1-3），營收企穩(wěn)支撐盈利增速保持穩(wěn)定。短期承壓不改業(yè)務(wù)韌性，關(guān)注股息配置價值。公司營收和資產(chǎn)質(zhì)量受到宏觀環(huán)境的擾動較大，但長期角度下的競爭優(yōu)勢依然穩(wěn)固，營收能力優(yōu)異，長期價值依然可期。在優(yōu)異的盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量保證下，看好招行在零售領(lǐng)域尤其是財富管理的競爭優(yōu)勢，維持“強烈推薦”評級。

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